На вчерашних аукционах спрос на ОВГЗ оказался рекордным за всю историю Украины

, - именно так отечественные аналитики прокомментировали результаты прошедшего вчера первичного аукциона по размещению ОВГЗ. Основанием для столь громких высказываний стал максимальный за всю историю спрос на государственные долговые бумаги - 9,3 млрд. грн. При таком гигантском по украинским меркам спросе новое правительство могло смело диктовать условия, на которых оно согласно одалживать деньги. Этим в Минфине воспользовались в полной мере:
доходность всех размещаемых вчера бумаг была снижена на 3-4 процентных пункта
. Таким образом, предложенный уровень доходности для разных выпусков колебался от 16 до 17,3% годовых. Впрочем, даже под такие, казавшиеся еще месяц назад нереально низкие ставки банки и инвесторы были готовы кредитовать украинское правительство, отмечает газета "
Дело
". По результатам вчерашнего аукциона Минфин привлек почти 1,7 млрд. грн., при этом были удовлетворены только 14 заявок с минимальным уровнем доходности из 162 поданных инвесторами.
Еще в апреле прошлого года, для того чтобы привлечь 1,3 млрд. грн. для погашения предыдущих выпусков, Минфин был вынужден поднимать доходность размещаемых ОВГЗ до рекордных 29,5% годовых. Спустя четыре месяца новое правительство Николая Азарова без труда смогло бы привлечь 9,3 млрд. под 20-24% годовых (максимальный уровень доходности, указанный в заявках на покупку на вчерашнем аукционе). Однако удовлетворив вчера только заявки, в которых была указана минимальная доходность(16-17,3%), Минфин сумел привлечь в бюджет 1,7 млрд. грн. и при этом снизить доходность на 3-4 процентных пункта. По мнению экспертов, эти события являются очень позитивным сигналом как для бюджета страны, так и для экономики в целом. Впрочем, заслуга нового премьера и министра финансов Ярошенко в проснувшейся любви инвесторов к ОВГЗ пока что незначительна.
Рост спроса на ОВГЗ и сопутствующее ему снижение доходности стали возможны из-за совпадения ряда причин. , - объясняет аналитик инвесткомпании Astrum Investment Management Сергей Фурса. По мнению директора казначейства Райффайзен Банка Аваль Владимира Кравченко, ликвидность увеличивается из-за того, что происходит приток средств физлиц на банковские депозиты, но при этом финучреждения фактически не выдают кредиты. Так, по состоянию на утро вторника остатки на корсчетах банков составляли 18,4 млрд. грн. И если раньше НБУ стерилизовал излишнюю гривневую ликвидность за счет продажи долларов, то последние полтора месяца регулятор наоборот выкупает излишек валюты, тем самым увеличивая объем гривни в экономике. , - считают аналитики инвесткомпании .
Владимир Кравченко полагает, что именно интерес со стороны банков и создает такой спрос на ОВГЗ. , - объясняет финансист.
Бумаги будут дешеветь
В то же время представители инвестиционного бизнеса считают, что основной спрос формируется за счет интереса инвесторов-нерезидентов к украинским госбумагам. , - говорит Фурса.
Также стоит отметить, что в течение последних 3 недель стоимость украинских еврооблигаций стремительно росла на новостях о политической стабилизации в Украине. За этот период доходность всех суверенных обязательств Украины снизилась на 2-3 процентных пункта. Так, вчера доходность украинских еврооблигаций колебалась в диапазоне от 6,9% (Украина-13) до 7,6% (Украина-16). Снижение доходности евробондов с одновременным уменьшением стоимости хеджирования валютных рисков должно было привести к увеличению привлекательности внутреннего украинского долга. По подсчетам аналитиков , справедливая доходность украинских ОВГЗ при текущей стоимости NDF составляет 15-16% годовых. Это оставляет дальнейший потенциал для уменьшения доходности госбумаг. , - соглашается с коллегами Сергей Фурса.

Источник: Деловые новости BIN.com.ua | Прочитать на источнике