На рынке украинских евробондов на текущей неделе наибольшая активность - в секторе суверенных и квази-суверенных выпусков

Текущая неделя для украинских еврооблигаций ознаменовалась дальнейшим снижением доходностей, при этом наиболее активно торговались суверенные и квази-сувернные выпуски, сообщили агентству "Интерфакс-Украина" опрошенные эксперты.
Как сообщил экономист инвестгруппы "Сократ" Михаил Сальников, суверенные бумаги продолжили корректировку после "просадки" в конце августа: суверенный выпуск с погашением в 2011 году снизил доходность с 14,0% до 13,6%, более длинный выпуск с погашением в 2013 году также показал падение - с 12,0% до 11,9%.
Эксперт также отметил достаточно высокую торговую активность в сегменте квази-суверенных еврооблигаций. По его данным, бонды "Нафтогаза Украины" выросли с 86,5 до уровня 88,5, доходность же при этом подскочила до 4702%, что М.Сальников объясняет крайне низкой дюрацией.
"Еврооблигации Укрэксимбанк-09 не торговались. Очевидно, инвесторы ждали погашения бондов, которое успешно состоялось 23 сентября. Более длинный выпуск Укрэксимбанка с погашением в 11 году показал снижение доходности с 16,0% до 14,7%", - сообщил он.
По словам М.Сальникова, в сегменте бумаг банков с западными материнскими структурами торги прошли при средней рыночной активности. При этом евробонды Укрсоцбанка с погашением в 10 году показали падение доходности с 22,4% до 20,1%, Укрсиббанк-10 - с 13,9% до 12,6%.
Эксперт отметил, что евробонды банка "Форум" 2009 не торговались, сохранив уровень 97,97, что привело к техническому росту доходности с 29,2% до 32,9%.
В сегменте высокодоходных (и, соответственно, рисковых) бумаг торги прошли при крайне низкой активности, сообщил М.Сальников. Бонды ПУМБ-10 и Финансы и Кредит-10 сохранили свои цены, что привело к росту доходностей ввиду снижения дюрации: доходность бумаг ПУМБа повысилась с 97,9% до 101,4%, ФиКа - с 163,6% до 170,8%.
По данным "Сократа", на текущей неделе котировки кредитно-дефолтных свопов упали на 71,8 б. п. - с 1222,2 б. п. до 1150,4 б. п. на фоне продолжающегося глобального оптимизма и ралли на украинском рынке акций.
В инвестгруппе прогнозируют дальнейшее снижение доходности украинских еврооблигаций на следующей неделе, при этом, по мнению экспертов, наиболее подверженными этому тренду будут суверенные и квази-суверенные бумаги.
"При условии успешной реструктуризации евробондов НАК "Нафтогаз Украины", согласно предложенному плану, текущая цена в 88 будет означать доходность новых бумаг (с погашением в 2014 году и купоном 9,5%) на уровне 12,8%, что явно ниже рыночной. Мы считаем, что справедливая доходность новых бумаг "Нафтогаза" должна быть, как минимум, на уровне 20-30%, что подразумевает премию к суверенным бумагам 320-500 б. п. Таким образом, мы прогнозируем падение цены евробондов "Нафтогаза" до уровня 50-68", - прокомментировал ситуацию М.Сальников.
Он также предполагает вероятность переоценки бондов Укрсоцбанк-10, доходность которых в 20,1% выглядит завышенной.

Источник: Деловые новости BIN.com.ua | Прочитать на источнике