Украинские евробонды обвалились на текущей неделе на фоне негативной внешней конъюнктуры и проблем с МВФ

Текущая неделя стала тяжелой для украинского рынка еврооблигаций, продолжив наметившуюся в прошлую пятницу тенденцию. Это связано как с негативной внешней конъюнктурой, так и с проблемами в переговорах с Международным валютным фондом (МВФ) в связи с подписанием президентом закона о повышении социальных стандартов в стране.
Как сообщил аналитик инвестиционной группы "Сократ" Максим Штепа, на текущей неделе котировки кредитно-дефолтных свопов по украинским суверенным еврооблигациям подскочили на 109,1 б. п. - с 1250,5 б. п. до 1359,6 б. п., таким образом, сохранив за украинскими бумагами репутацию наиболее рисковых вложений.
По его словам, торги в сегменте суверенных евробондов прошли при достаточно высокой рыночной активности. Выпуск Украина-11 показал рост доходности с 13,6% до 14,6%, более длинный суверенный выпуск с погашением в 13 году также повысил доходность с 12,5% до 13,8%. Схожая ситуация наблюдалась с квазисуверенным выпуском Укрэксимбанк-11, доходность которого подскочила на 1,5% - с 14,8% до 16,3%.
Эксперт связывает данный рост с неопределенностью относительно дальнейшего сотрудничества правительства Украины и миссии МВФ, в частности, относительно предоставления стране четвертого транша в рамках программы stand by.
Кроме того, как сообщил М.Штепа, в сегменте еврооблигаций банков с западными материнскими структурами торги также прошли при достаточно высокой рыночной активности: доходности росли вслед за переоценкой суверенного риска. Таким образом, бумага Укрсоцбанк-10 показала рост доходности с 14,1% до 16%, евробонды УкрСиббанк-10 также подскочили с 10,7% до 12,5%.
В сегменте высокодоходных (и, соответственно, рисковых бумаг) торги прошли при средней рыночной активности, при этом бумаги ПУМБ-10 показали рост доходностей с 124,0% до 147,5%, "Финансы и Кредит-10" - с 180,6% до 221,0%.
Из важных событий на этой неделе эксперты отметили возвращение на рынок еврооблигаций "Нафтогаза Украины" на общую сумму $1,6 млрд.
По словам аналитика инвесткомпании Astrum Investment Management Сергея Фурсы, котировки новых бондов находятся на уровне 80% от номинала, что значительно уступает стоимости долга на момент начала реструктуризации (88% от номинала). Это связано с общим падением цен украинских суверенных и квазисуверенных бумаг за текущую неделю.
На предстоящей неделе инвестгруппа "Сократ" ожидает незначительного повышения котировок свопов, вслед за чем также может повыситься доходность суверенных и квазисуверенных выпусков евробондов. Большую часть негативных новостей (понижение прогноза суверенного рейтинга от S&P, неопределенность относительно сотрудничество с миссией МВФ, вынужденность правительства привлекать средства на аукционах ОВГЗ под рекордно высокие 29%) рынок уже отыграл.
С.Фурса также отмечает, что ближайшие несколько месяцев предвыборной борьбы принесут в украинский сегмент еврооблигаций негативный информационный фон и высокую волатильность, что даст возможность для выгодных покупок в моменты резких расширений спредов.

Источник: Деловые новости BIN.com.ua | Прочитать на источнике